大豆粕类

【外盘影响】

CBOT美豆指数下跌0.19%，报收 855.6 美分/蒲，美豆粕指数下跌 0.2%，报收 303.6 美元/短吨。

【重要资讯】

 1. 阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所：将该国 2019/20 年度大豆产量预估从之前的 5450 万吨下调至 5200 万吨，因炎热且干燥的天气影响产出前景。该报告称，“缺乏 雨水和高温天气加速了大豆种植区的地面水分流失，影响收成前景。”；

2. USDA出口销售周报：截至3月5日当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增30.28 万吨，创下市场年度低位，低于市场预期的 40-80 万吨，较前一周下滑 12%，较前四 周均值下滑 34%。当周，美国大豆出口装船量为 56.76 万吨，较前一周下滑 18%，较 前四周均值下滑 21%。当周，美国 2019/20 年度大豆出口新销售 41.02 万吨；

3.BCR：阿根廷 2019/20 年度大豆产量料下滑，因缺少降雨。罗萨里奥证券交易所 （RosarioStock Exchange，BCR）周三预计，阿根廷 2019/20 年度大豆产量将达到 5150 万吨，大幅低于之前预估的 5500 万吨。交易所表示，过去几天的降雨不足以阻止大 豆产量下滑的势头。

【交易策略】

1. 单边：宏观系统性风险仍在延续，美豆继续收跌，虽到港偏低但仍难以支撑豆粕 上行，双粕维持弱势；

2. 套利：近期豆粕基差涨幅较大，豆菜价差维持扩大难度加大，不宜再度介入，短期观望，月差短期有上冲可能，关注巴西装船进度，逢高介入反套；

3. 期权：卖 M2005-C-2750，卖 M2005-P-2600，买 M2009-C-2800，买 M2009-P-2650， 卖 RM2005-C-2350，卖 RM2005-P-2250 宽跨式。

油脂板块

【外盘影响】

Cbot 美豆油主力下跌 4.7%至 26.62 美分；BMD 毛棕油主力下跌 3.4%至 2279 林吉特。

【重要资讯】   

1. 马来西亚 SPPOMA 产量数据 2020 年 3 月 1-10 日：单产 : -12.41%；出油率  : +0.36%；产量 : -10.52%。

2. 艾芬黄氏发布研报称随着印度和马来西亚新政府外交关系的恢复，加上斋月临近， 马来西亚棕榈油产品的需求可能在 3-4 月期间提高。

3. 隔夜全球股市再度暴跌熔断，系统性风险预期再度升级。

【交易策略】

1. 单边：随着海外疫情的扩散，隔夜全球股市再度暴跌熔断，预计国内油脂价格受 之影响继续下跌，当前宏观面重要性强于供需面。随着近期需求的好转，豆棕油现 货和基差有一定反弹基础，但宏观风险并未完全消除，因此建议产业全面套空为主， 对于投机建议观望。

2. 套利：关注三大油脂正套反弹。

3. 期权：暂时观望。(具 体报价可咨询银河德睿)。

玉米淀粉

【重要资讯】

1. 截止 3 月 6 日，辽宁四港总库存 209.1 万吨，环比增加 27.9 万吨，增幅在 15.4%， 较六年的平均值 332.8 万吨减少 123.7 万吨，降幅在 37.17%。近日北方港口贸易商有 建库意愿，整体到货量持续增加，而南方饲料企业多随用随采，整体采购节奏欠佳，推动升北方库存继续上升。南方港口玉米内贸玉米总库存在 62.4 万吨，较上周的 56.5 万吨增加 5.9 万吨，增幅在 10.44%，较五年的平均值 55.66 万吨增加 6.74 万吨，增 幅在 12.11%。

2. 12 日东北深加工企业玉米价格大稳，个别涨: 黑龙江青冈龙凤 1730 稳，京粮 1716 稳，昊天 1720 稳，肇东中粮 1660 稳，吉林榆树中粮三等 1730/二等1750 稳，公主 岭中粮三等 1800/二等 1820 稳，嘉吉三等 1780/二等 1800 涨20，四平天成三等 1810/ 二等 1830 稳，，燃料乙醇 1710，博大 1720 稳，辽宁开原益海二等 1830 三等 1810 稳，企业上量不佳，支撑价格偏强运行。

3. 12 日南通玉米价格稳定：二等玉米散船 1980 稳，一等集装箱报 2000 成交再议， 饲料企业多以观望为主，随用随采，短线或以稳中小幅波动为主。

4. 12 日广东港玉米稳定：蛇口港二等 1990-2000 稳，个别成交议，北港玉米收 1880 元加运费到广东 2020，按南方成交价来算，南方港口玉米倒挂 30，北方港口玉米价 格强运行带来支撑，不过，南方饲料企业采购随用随采，需求欠佳牵制行情走势， 短线或以稳中小幅波动为主。

【交易策略】

1.单边：震荡上行，玉米 2009 合约以 10 日线为止损位，淀粉 2005 合约 2240-2300。

2.套利：观望。

3.期权：买入 C2009-C-2000 及卖出 C2009-C-2060。

鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货报价：昨日各地走货总体一般，广东地区走货偏慢，各地蛋价企稳为主。主 产区均价为 2.9 元/斤，较前日持平；主销区均价为 3.04 元/斤，较前日持平。淘汰鸡 方面，各地淘汰量变化不大，基本正常，报价基本较前日持稳，总体维持在 4.0-4.5 元/斤。

2. 芝华数据显示：12 月所监测地区在产蛋鸡存栏为 11.35 亿只，环比减少 1.72%， 同比增加 8.45%；当期新增开产 8628 万只，环比增加14.4%；淘汰蛋鸡 1.0609 亿只， 环比增加 0.6%；后备鸡存栏 2.87 亿只，环比增加 3.55%，同比大幅增加 34.79%。全 国蛋鸡总存栏为 14.22 亿只，环比减少 0.69%，同比增加 12.91%。

【交易策略】

1. 单边：短期市场继续承压，消费题材有限令供给压力凸显。05 若有效下破 3200， 进一步下探空间暂看 3000 附近，逢高沽空为主，止损 3350。09 谨慎持空，下方暂 看 4100 附近。

2. 套利：观望。

3. 期权：卖出 JD05-C-3700，卖出JD09-C-4500。（具体报价请咨询银河德睿）。

白糖

【重要资讯】

1. 据全印度糖业贸易协会(AISTA)数据显示，在已签订的 350 万吨食糖出口合同中， 印度糖厂已出口 267 万吨。其中伊朗、马来西亚、索马里、斯里兰卡和阿富汗为主 要买家。食糖出口将帮助印度减少食糖库存，并稳定该国国内糖价，同时这对确保 该国数百万农民获得蔗款至关重要。

2. 巴西甘蔗行业协会 Unica 周三公布的报告显示，巴西中南部 2020 年 2 月下半月产 糖量为 0 万吨；甘蔗压榨量为 4.28 万吨，同比下降 21.2%；乙醇产量为 1.06 亿公升， 同比增加 43.2%；甘蔗制糖比例为 0%，低于去年同期的 2.35%。2019/20 榨季截至 3 月1 日，巴西中南部累计产糖量为 2648.7 万吨，同比增加 0.47%；累计甘蔗压榨量 为 5.799 亿吨，同比增加 2.74%；累计乙醇产量为 325.5 亿公升，同比增加 6.97%； 累计甘蔗制糖比例为 34.46%，低于去年同期的 35.4%。2019/20 榨季截至目前，巴西 中南部仍有 4 家糖厂在压榨。巴西中南部 2020/21 榨季在 2 月下半月无开榨糖厂,预 计在 3 月上半月将有 29 家开榨。不过，2020/21 榨季正式开榨为 4 月 1 日。

3. 昨日期货低开低走，市场交投气氛一般，成交量较前日下降。根据 Cofeed 统计的 共7 家集团成交情况：昨日广西与云南地区共计成交 8700 吨（其中广西成交 6900吨，云南成交 1800 吨），降低 7400 吨。

4. 昨日现货价格走低，截止目前：广西地区新糖报价在 5710-5800 元/吨，下跌 20 元/吨；云南产区昆明提货新糖报价在 5650-5700 元/吨，大理提货新糖报 5610-5620 元/吨，下跌 20 元/吨，广东地区报 5700 元/吨，较上周下跌 70 元/吨，昨日为本周 首次报价。

【交易策略】

1. 单边：震荡偏弱，SR2005 合约关注 5400-5500 区间支撑，谨慎操作。

2. 套利：59 正套。

3. 期权：卖出 SR005-C-5700 及 SR005-P-5400。

红枣

【重要资讯】

1. 3 月 12 日，产区红枣加工厂还未全面复工复产，加上目前外来采购客商零星，红 枣交易清淡，走货量有限。沧州、新郑市场还未开市，卖家多是发库存货，刚需买 家补货为主，成交以质论价。

2. 阿克苏产区红枣交易清淡，行情偏稳；加工厂零星开工生产，部分卖家有发货现 象，多是自有客户按需补货为主，成交以质论价。灰枣统货价格在 1.00-3.00 元/公斤， 一级灰枣价格在 8.00 元/公斤左右，有高低价。

阿拉尔产区受疫情影响，目前外来采购客商较少，红枣交易清淡，部分卖家少量发 货为主，整体走货速度缓慢。目前，一级灰枣价格在 8.00-8.50 元/公斤，二级灰枣价 格在 6.50-7.00 元/公斤，成交以质论价，有高低价。

麦盖提产区红枣加工厂陆续开工生产，但目前外来采购客商零星，实际发货现象较 少，报价暂时偏稳，以质定价为主。目前，一级灰枣价格在 8.00-9.00 元/公斤，二级 灰枣价格在 7.00 元/公斤左右，有高低价。

沧州市场还未开市，红枣交易以各卖家自行发货为主，下游刚需客商补货，品质尚 可的中等以上货源较受青睐，走货速度尚可，但因各卖家要价不一，实际成交价格混乱。目前，一级灰枣主流价格在 3.50-4.00 元/斤，二级灰枣价格在 3.00-3.50 元/斤， 实际成交商谈。

新郑市场红枣交易清淡，少量卖家开始陆续发货，多是周边市场的客商补货为主， 成交量不大，因货源品质不等，成交价格不一，主流行情暂稳。目前，一级灰枣价 格在 3.50-4.00 元/斤，二级灰枣价格在 3.00-3.50 元/斤，有高低价。

3.红枣仓单：3 月 12 日，郑商所红枣期货交割仓单日报显示，仓单 396 张，较上日 持平。其中新疆聚天红 108 张，持平；若羌靖祥 23 张，持平；新疆枣都 45 张，持 平；郑州好想你 11 张，持平；沧州好想你 67 张，持平；河北阅微 84 张，持平；沧 州盛源 58 张，持平。有效预报 177张。

【交易策略】

1. 单边：现货维持清淡疲软态势，盘面继续承压，若无利好刺激，短期或难改弱势， 但政策支撑仍在，关注 10200 一线支撑有效性，若继续下破，则看 10000 元附近。

2. 套利：观望。

3. 期权：卖出 CJ2005-C-10800，CJ2005-P-9800（具体报价请咨询银河德睿）。   

作者承诺

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