大豆粕类

【外盘影响】

CBOT美豆指数下跌 1.8%，报收 838.2 美分/蒲，美豆粕指数上涨 0.53%，报收 302.3 美元/短吨。

【重要资讯】

 1. 港口运营商称桑托斯港口将维持常规运转，周三曾和码头工人和相关部门开会防 范疫情传播。运营商组织主席 Regis Prunzei 在声明中称，港口利益相关方的代表组 建了危机委员会，周三达成的措施之一是减少海港作业范围的大型集会，港口活动 将继续，港务局将发布声明，周五危机委员会将重新开会；

2. Allendale Inc：美国大豆种植面积预估低于 USDA 最新预估的 8,500 万英亩和 2019 年的 7,610 万英亩；

3. USDA：中国 2019/20 年度大豆进口量预计为 8,400 万吨。中国生猪繁殖将自非洲 猪瘟疫情的影响中复苏，蛋白质饲料、大豆压榨量和油籽需求将增加。需求增长亦 将推动 2020/21 年度中国大豆进口量增至 8,600 万吨。2020/21 年度植物油进口量将 较近几年缓慢增长，因受疫情影响，餐馆等需求下降。中国2020/21 年度油籽产量 预计持稳于 6,060 万吨，上一年度的预估产量为 5,990 万吨，其中大豆和油菜籽产量 大体持稳。

【交易策略】

1. 单边：近月到港船期变数较大，但本轮油粕双涨给予较好的盘面榨利，策略可尝 试单边做空远月合约；

2. 套利：近期豆粕基差涨幅较大，豆菜价差维持扩大难度加大，不宜再度介入，策 略可尝试菜粕正套；

3. 期权：观望。

油脂板块

【外盘影响】

Cbot 美豆油主力下跌 0.5%至 25.1 美分；BMD 毛棕油主力下跌 0.3%至 2240 林吉特。

【重要资讯】   

1. 马来西亚政府回复 MPOA：国家行动限制令将不影响棕榈种植业运营。马来西亚 沙捞越政府已经批准沙捞越的棕榈油行业在疫情期间有条件运营。

2. 昨日豆油进口利润上涨接近顺挂值得关注。

3. 豆油和棕榈油基差成交继续放量，其中豆油共成交 65400 吨，以远月基差为主， 提货继续回升。

【交易策略】

1. 单边：多单离场。隔夜原油价格继续大跌至 20 美元一线，但对植物油价格的额外 利空有限。最近单边操作难度较大，多空观点对立，建议观望。

2. 套利：观望。

3. 期权：近期单边操作难度较大，期权因此观望为主。(具体报价可咨询银河德睿)。

玉米淀粉

【重要资讯】

1. 据天下粮仓网调查 82 家玉米淀粉加工企业，截止 3 月17日当周（第 12 周），玉 米淀粉企业淀粉库存总量达 110.95 万吨，较上周 108.11 万吨增 2.84 万吨，增幅为 2.63%，较去年同期98.17 万吨增 12.78 万吨，增幅为 13.02%。

2. 18 日东北深加工企业玉米价格大稳，个别涨: 黑龙江青冈龙凤 1716 稳，京粮 1712涨 6，昊天1720 涨 8，肇东中粮 1660 稳，吉林榆树中粮三等 1730/二等 1750 稳，公 主岭中粮三等 1800/二等 1820 稳，嘉吉三等 1780/二等 1800 稳，四平天成三等 1830/ 二等 1850 稳，燃料乙醇 1730 稳，博大 1720 稳，辽宁开原益海二等 1830 三等 1810 稳，基层余粮减少，企业上量不佳继续提供市场支撑，整体仍将以偏强运行为主。

3. 18 日广东港口二等玉米主流价格报 2000 元/吨，成交 1990 元/吨，较昨日稳定， 个别成交再议，若按北方港口二等新粮收购价 1880 元/吨来计算，平仓价为 1930 元 /吨，按此推算，到广东港口成本 2020 元/吨，按南方成交价来算，南方港口玉米倒 挂 30 元/吨。北方港口玉米价格强稳运行，且南方饲料企业采购随用随采，需求欠 佳牵制行情走势，短线或以稳中小幅波动为主。

【交易策略】

1.单边：疫情影响短期走势，玉米 2009 合约关注 1970-1980 附近支撑，淀粉 2009 合约关注 2300 附近支撑，暂时观望。

2.套利：观望。

3.期权：卖出 C2005-C-1960 及 C2005-P-1920。

鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货报价：昨日各地鲜蛋走货基本稳定，局地稍快，蛋价基本较前日持稳。主产 区均价为 2.79 元/斤，较前日持平；主销区均价为 2.98 元/斤，较前日持平。淘汰鸡 方面，各地淘汰量变化不大，基本正常，淘鸡报价较前日全面持稳，总体在 4.0-4.6 元/斤。

2. 芝华数据显示：12 月所监测地区在产蛋鸡存栏为 11.35 亿只，环比减少 1.72%， 同比增加 8.45%；当期新增开产 8628 万只，环比增加14.4%；淘汰蛋鸡 1.0609 亿只， 环比增加 0.6%；后备鸡存栏 2.87 亿只，环比增加 3.55%，同比大幅增加 34.79%。全 国蛋鸡总存栏为 14.22 亿只，环比减少 0.69%，同比增加 12.91%。

3. 3 月 18 日，国务院联防联控机制于北京召开新闻发布会，介绍促进消费回补和潜 力释放有关情况。国家发展改革委就业收入分配和消费司司长哈增友介绍了刺激、扩大居民消费的部署安排。

【交易策略】

1. 单边：05 合约谨慎持空，下方暂看 3000 附近；09 合约维持区间操作，参考 4150-4350。

2. 套利：观望。

3. 期权：卖出 JD09-C-4500。（具体报价请咨询银河德睿）。

白糖

【重要资讯】

1. 由于预计甘蔗产量将恢复以及有相对较好的糖价推动，巴西中南部 2020/21 榨季 产糖量将增加。咨询公司 Datagro表示，预计巴西中南部 2020/21 榨季产糖量将从 2019/20 榨季的 2650 万吨增至 3250 万吨。同时乙醇经销商 SCA 和咨询公司 FG/A 分 别预计巴西中南部 2020/21 榨季产糖量为 3210 万和3340 万。Datagro预计巴西中南 部 2020/21 榨季甘蔗产量为 5.96 亿吨，而 2019/20 榨季为 5.79 亿吨。SCA 和FG/A 均 预计巴西中南部 2020/21 榨季甘蔗产量为 6.05 亿吨。

2.  截至 2020 年3 月 15 日，共有 136 家工厂结束压榨，仅剩 321 家还处于开工状态。 去年同期有 173 家工厂结束压榨。2019-20 年印度全国 457 家糖厂开机，去年则为 527家，即本年度开工工厂数量减少了70家。截至2020年3月15日，全国产糖2158.2 万吨，去年同期为 2736.5 万吨，同比减少 21.13%。

3. 巴西商贸部：截止 3 月 15 日当月，巴西装出食糖 50.38 万吨，食糖日均装运量为 5.04 万吨。其中装出原糖 41.17 万吨，日均装运量为 4.12 万吨，装出精糖 9.22 万吨， 日装运量为 0.92 万吨。

4. 昨日今日期货高开低走，市场交投气氛一般。根据 Cofeed 统计的共 7 家集团成交 情况：昨日广西与云南地区共计成交 5500 吨（其中广西成交 4300 吨，云南成交 1200 吨），降低 15000 吨。

5. 昨日现货价格以稳为主，截止目前：广西地区新糖报价在 5710-5800 元/吨，持稳；云南产区昆明提货新糖报价在 5610-5670 元/吨，大理提货新糖报 5570-5580 元/吨， 持稳，广东报 5680 元/吨，持稳。

【交易策略】

1. 单边：震荡偏弱，SR2005 合约关注 5400 附近支撑，谨慎操作。

2. 套利：59 正套。

3. 期权：卖出 SR005-C-5600 及 SR005-P-5400。

红枣

【重要资讯】

1. 3 月 18 日，产区货源供应尚可，内地采购客商有所增加，多是挑拣合适货源按需 补货，成交以质论价，走货有所好转，行情依旧弱势。沧州、新郑市场红枣行情稳 弱，拿货客商按需补货为主，货源品质不同，卖家报价不一，购销基本随行。

2. 阿克苏产区红枣加工厂陆续开工生产，红枣开始交易，少量采购客商在寻货看货， 价格合适的一般货源略受青睐，成交以质论价，卖家随行交易，灰枣统货价格在 1.00-3.00 元/公斤，一级灰枣价格在 7.00-8.00 元/公斤左右，有高低价。

麦盖提产区红枣行情弱稳，走货速度不快；随着疫情好转，电话寻货问货现象增加， 加上零星的客商有前来看货现象，红枣交易氛围好转，走货量也相应增加。目前， 一级灰枣价格在 7.50-8.50 元/公斤，二级灰枣价格在 6.00-7.00 元/公斤左右，看货定 价，有高低。

沧州市场依旧未开门，但市场周围商户摆摊卖货现象增加，并且陆续有采购客商看 货寻货，交易氛围较活跃；各卖家卖货积极性较高，但手中货源品质不同，卖价不 一，客商按需采购为主，整体走货速度一般。目前，品质尚可的一级灰枣价格在 3.50-4.00 元/斤，二级灰枣价格 3.00-3.50 元/斤，实际走货有高低价。

新郑市场各加工厂基本已恢复生产，但目前采购客商依旧不多，仅部分刚需客商补 货为主，价格合适的中等货源受青睐，实际成交以质论价，行情稳中偏弱。目前， 一级灰枣价格多在 3.50-4.00 元/斤，二级灰枣价格在 3.00 元/斤左右，好货有高价。

3.红枣仓单：3 月 18 日，郑商所红枣期货交割仓单日报显示，仓单 406 张，较上日 增 10 张。其中新疆聚天红 118 张，增 10 张；若羌靖祥 23 张，持平；新疆枣都 45 张，持平；郑州好想你 11 张，持平；沧州好想你 67 张，持平；河北阅微 84 张，持 平；沧州盛源 58张，持平。有效预报 173 张。

【交易策略】

1. 单边：现货维持稳弱，盘面继续走低，若无利好刺激，短期或难改弱势，但政策 支撑仍在，关注 10200 一线支撑有效性，若继续下破，则看 10000 元附近。

2. 套利：观望。

3. 期权：前期卖出 CJ2005-C-10600，CJ2005-P-9800 平仓，暂观望（具体报价请咨 询银河德睿）。

作者承诺

本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

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