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【生猪季报】保供稳价是主题 猪价承压难上涨
作者:master来源:银河期货时间:2020-03-23

第一部分  摘要


相对于新冠疫情这一全球题材来说,保供稳价更是当前猪市的重心。

一季度,国内猪价先扬后抑,近期维持在36元/公斤附近,较2月高点38元/公斤左右,下跌了5.3%。从当前猪价的走势来看,政府保供稳价的决心非常大,调控力度不断加强。

一方面,养殖扶持政策频出。3月11日下午,国家发改委组织召开全国价格调控工作电视电话会,要求做好猪肉、蔬菜、粮食等重要民生商品保供稳价工作,高度重视“小品种”涨价问题,切实兜住民生底线,全力做好价格调控工作。3月19日,国务院联防联控机制举办新闻发布会,介绍了畜禽产品保供稳价方面的具体政策、措施和进展。

目前生猪产能恢复总体势头向好,但受技术和资金影响,复养多以龙头和规模场为主,小散积极性有待进一步提振。2月份生猪存栏出现了反季节性的增加,环比增幅达到了2.8%。同时,从各地区的情况来看,整个生猪生产恢复的面越来越广,全国有27个省份的能繁母猪保持了增长。

另一方面,加大进口,加大储备肉投放力度,今年以来,几乎每周投放一次中央储备肉。截至3月20日,已投放11批共计23万吨的储备肉。虽然国内各地猪源依旧偏紧,养殖户挺价惜售。不过在政策压力下,猪价上涨受到限制。加上当前消费拉动不足,短期猪价或于高位震荡。

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截至3月20日,东北地区生猪均价33.96元/公斤,较1月初上涨5.4%;华北地区均价34.79元/公斤,较1月初上涨3.6%;河南山东地区均价35.42元/公斤,较1月初上涨3.4%;华东均价37.73元/公斤,较1月初上涨5.2%;华中地区均价35.55元/公斤,较1月初上涨0.7%;西南地区均价37.92元/公斤,较1月初上涨3.6%;华南地区均价39.01元/公斤,较1月初涨4.4%。产区均价35.18元/公斤,较1月初涨3.1%;销区均价37.23元/公斤,较1月初涨6.0%。产销价差2.06元,较1月初涨1.06元。1季度猪价总体震荡偏涨,销区涨幅偏大,不过受政府调控力度加强,目前已较2月高点明显下跌。

第三部分  基本面信息


1.上游养殖

据全国畜牧业监测预警信息显示,截至3月11日,全国活猪平均价格36.50元/公斤,比前一周下降0.4%,与去年同期相比(以下简称同比)上涨152.4%。北京、辽宁、福建、湖南、重庆等18个省份活猪价格下降,上海持平,内蒙古、河南、海南、陕西、青海等11个省份上涨。华南地区活猪平均价格较高,为39.87元/公斤;西北地区较低,为33.82元/公斤。全国仔猪平均价格90.04元/公斤,比前一周上涨3.4%,同比上涨205.3%。河北、吉林、四川、陕西、青海等29个省份仔猪价格上涨,上海持平。

根据农业农村部的监测,今年2月份,能繁母猪存栏环比增加了1.7%,这已经是连续第5个月增加,比去年9月份增幅已经达到了10%。在新生仔猪方面,今年2月份,全国的500头以上的规模猪场出栏的新生仔猪环比增加了3.4%,这应该是去年9月份以来的首次环比增长。

今年2月份生猪存栏出现了反季节性的增加,环比增幅达到了2.8%。同时,从各地区的情况来看,整个生猪生产恢复的面越来越广,全国有27个省份的能繁母猪保持了增长。

出栏情况

2020年2月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为832.09万头,环比下降44.9%,同比下降35.6%。2020年2月样本点淘汰母猪屠宰量为22879头,环比下降12.9%,同比下降74.4%。

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养殖利润

据测算,截至3月11日当周,全国自繁自养头均利润2621.4元,较1月初增285.2元;育肥养殖头均利润1620.8元,较1月初增67.55元;外购仔猪成本为1350.6元/头,较1月初增217.65元。3月20日当周,出售仔猪毛利1245.05元/头,较1月初增225.05元。

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2.屠宰消费

全国畜牧业监测预警信息显示,截至3月11日当周,全国猪肉平均价格57.76元/公斤,比前一周下降1.2%,同比上涨144.6%。北京、江苏、福建、湖北、重庆等24个省份猪肉价格下降,天津、内蒙古、江西、云南、甘肃、青海等6个省份上涨。华南地区猪肉平均价格较高,为63.46元/公斤;西北地区较低,为53.41元/公斤。

从北京新发地市场动态情况来看,3月13日当周,白条猪日均上市量为988.71头,较前一周(2月29-3月6日)的937.71头增加5.44%。去年同期日均上市量为1791.57头,年同比下降44.81%。目前,肉类消费虽然较前期有所回升,但是回升的幅度有限,白条猪上市量增幅并不明显。并且屠宰场为了维持自己的利润空间,也不得不压缩白条上市量。

从目前生猪产能恢复情况来看,趋势向好,虽从产能恢复到出栏量增加还需要一定时间,但国家调控力度不断加强,肉价上涨动能衰减,但消费支撑仍在,大幅下跌的可能性也较小。

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第四部分  综合分析


从当前猪价走势来看,政府保供稳价的决心非常大,调控力度不断加强。一方面,养殖扶持政策频出。目前生猪产能恢复总体势头向好,但受技术和资金影响,复养多以龙头和规模场为主,小散积极性有待进一步提振。另一方面,加大进口,加大储备肉投放力度,今年以来,几乎每周投放一次中央储备肉。虽然国内各地猪源依旧偏紧,养殖户挺价惜售。不过在政策压力下,猪价上涨受到限制。加上当前消费拉动不足,短期猪价或于高位震荡。后期重点关注消费恢复情况。



作者承诺

本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。


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