大豆粕类

【外盘影响】

CBOT美豆指数上涨 0.46%，报收 864.6 美分/蒲，美豆粕指数上涨 2.55%，报收 314 美元/短吨。

【重要资讯】

 1. 路透：周末期间，阿根廷主要谷物出口中心--罗萨里奥北部的一个重要港口城镇 周五宣布禁止卡车进入，但当地出口商会表示，发货尚未受到影响。Timbues政府本 周初在其网站上曾宣布，该镇的所有商业、工业及港口活动将自周四起暂停，以对 抗疫情；

2. 巴西桑托斯港口：外电 3 月 20 日消息，代表约 5,000 名自主码头工人的工会周五 好找其成员周一投票，以决定是否在拉美最大港口针对新冠肺炎风险担忧而举行罢 工；

3. Estadão Conteúdo：荷兰合作银行(Rabobank)预计，巴西 2019/20 年度大豆产量将 接近 1.24 亿吨。收割步入末期，确认了产量前景，尽管南里奥格兰德州和东北部产 区等地偶尔出现气候问题，但总体来看大豆表现出了良好长势。Rabobank 称，若冠 状病毒病例在第二季度开始大幅下降，则中国大豆进口需求仍有恢复空间。预计 2020 年中国大豆进口量或达 8700 万吨，2019 年为 8260 万吨。

【交易策略】

1. 单边：南美物流运输预期产生较大障碍，美豆粕及美豆单边大幅拉涨，预计连盘 亦将受益提振；

2. 套利：策略建议继续维持豆菜粕正套思路；

3. 期权：买 m2009-c-2750，卖 m2009-c-3000。

油脂板块

【外盘影响】

Cbot 美豆油主力上涨 0.4%至 25.64 美分；BMD 毛棕油主力上涨 3.6%至 2286 林吉特。

【重要资讯】   

1. 马来西亚棕榈油：尽管政府决定允许种植园在行动限制令期间恢复运营，但棕榈 油出口预计仍将面临压力。新加坡棕榈油分析公司 Palm Oil Analyics 预计，由于田间 工人减少，收割周期将被打乱。“考虑到人员流动和工作进程普遍放缓，毛棕榈油 从工厂到精炼厂，再到港口或包装地点的运输服务也将受到影响，导致本月的运输 速度放缓，出口量下降。”其称，“然而，在 2 月份环比增长 16.29%之后，3 月份 国内消费预计将再次表现良好。”其补充称，对食用油、含有棕榈原料的油化工产 品(如个人和家庭护理卫生产品)等必需品的抢购，将导致 3 月份国内消费大幅增长。

2. AmSpec：马来西亚 3 月1-20 日棕榈油出口量为 654,440 吨，较上月同期的 819,653 吨减少 20.2%。ITS：马来西亚 3 月 1-20 日棕榈油出口量为 644,421 吨，较上月同期 的 817,314 吨减少 21.15%。

【交易策略】

1. 单边：国内油脂反弹可短线参与，但预计在压力位上涨压力显著，未来仍将延续 空头思路。产业仍需继续严格套保，投机以短多长空思路为主。

2. 套利：豆油 59 反套。

3. 期权：单边因短多长空，因此近期可考虑参与三大油脂的卖出看跌期权，未来可 再度考虑参与看跌策略，如熊市价差策略等。(具 体报价可咨询银河德睿)。

玉米淀粉

【重要资讯】

1. 2020年第12周国内玉米淀粉企业玉米加工量为735150吨，较上周727150增8800 吨；本周淀粉产出量在 514605 吨，较上周 509005 增 5600 吨；本周淀粉行业开机率 为 71.12%，较上周 70.35%增 0.77 个百分点；而较去年同期 73.97%降2.85 个百分比。

2. 农业农村部种业管理司二级巡视员谢焱表示，今年农业病虫害属于偏重的年份。 玉米主要是草地贪夜蛾的威胁风险。草地贪夜蛾在西南、华南等地有发生。截至 3 月 19 日，草地贪夜蛾累计防治面积是发生面积的 1.26 倍，基本做到应防尽防。防治 农药总体够用。

3. 20 日广东港口二等玉米成交价维持在 1975-1985 元/吨，较昨日持平，若按北方港 口二等新粮收购价 1880 元/吨来计算，平仓价为 1930 元/吨，按此推算，到广东港口 成本 2020 元/吨，按南方成交价来算，南方港口玉米倒挂 40 元/吨。南方饲料企业采 购随用随采，需求欠佳牵制行情走势，不过，北方产区偏强运，成本因素仍提供市 场支撑，将限制其向下调整空间，短线或以稳中小幅波动为主。

【交易策略】

1.单边：疫情影响短期走势，玉米 2009 合约关注 1970-1980 附近支撑，淀粉 2009 合约关注 2300 附近支撑，

暂时观望。

2.套利：观望。

3.期权：卖出 C2005-C-1960 及 C2005-P-1920。

鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货报价：上周各地市场走货基本稳定，蛋价波动不大，周五主产区均价为 2.79 元/斤，较前日持平；主销区均价为 2.98 元/斤，较前日持平。周末多地走货稳中偏 弱，蛋价部分回落。淘汰鸡方面，各地淘汰量变化不大，基本正常，局地淘鸡报价 较周四有所回落，总体维持在 4.0-4.6 元/斤。

2. 芝华数据显示：12 月所监测地区在产蛋鸡存栏为 11.35 亿只，环比减少 1.72%，同比增加 8.45%；当期新增开产 8628 万只，环比增加14.4%；淘汰蛋鸡 1.0609 亿只， 环比增加 0.6%；后备鸡存栏 2.87 亿只，环比增加 3.55%，同比大幅增加 34.79%。全 国蛋鸡总存栏为 14.22 亿只，环比减少 0.69%，同比增加 12.91%。

3. 央视新闻网：3 月 19日，国务院联防联控机制就畜禽产品保供稳价工作情况举行 发布会。国家发展改革委农经司副司长邱天朝在会议上指出要允许地方根据疫情发 展情况，在做好防控前提下，自主调整管理措施，有条件地放开活禽交易。

【交易策略】

1. 单边：逢高沽空为主，不宜过分追空。05 合约下方暂看 2800-2900；09 合约下方 暂看 4000-4100。

2. 套利：观望。

3. 期权：卖出 JD09-C-4500。（具体报价请咨询银河德睿）。

白糖

【重要资讯】

1. 据泰国甘蔗和糖业委员会办公室数据显示，预计该国 2019/20 榨季将于 3 月 26 日收榨，且预计甘蔗压榨量为 7490 万吨，而上榨季为 1.31 亿吨；预计该国 2019/20 榨季产糖量将从 2018/19 榨季的 1460 万吨降至 830 万吨。

2. 截至 3 月 20 日，广西共有 77 家糖厂收榨，收榨糖厂数量同比增加 62 家，已收榨 糖厂日榨蔗产能合计 56.01 万吨。已收榨糖厂平均开机 98 天，同比少 18 天。19/20 榨季广西共 82 家糖厂开机，目前仅剩 5 家糖厂未收榨，广西所有糖厂或将在 3 月底 前结束本榨季生产。

3. 周五期货高开后震荡运行，市场成交量有所回升，但并未明显放量。根据 Cofeed 统计的共 7 家集团成交情况：广西与云南地区共计成交 11000 吨（其中广西成交 6800 吨，云南成交 4200 吨），较前日增加 9700 吨。。

4. 本周主产区白糖售价继续走低，因全球新冠肺炎形势严峻以及现货交投不畅的拖 累。截止本周五：广西地区新糖报价在 5640-5750 元/吨，环比下跌 50-60 元/吨；云南产区昆明提货新糖报价在 5580-5650 元/吨，大理提货新糖报 5550 元/吨，环比下 跌 30-40 元/吨，广东报 5630 元/吨，环比下跌 70 元/吨。

【交易策略】

1. 单边：震荡偏弱，SR2005 合约关注 5450 附近企稳短线或有反弹，观望为主。

2. 套利：59 正套。

3. 期权：卖出 SR005-C-5600 及 SR005-P-5400。

红枣

【重要资讯】

1. 3 月 21 日，产区红枣行情稳弱，走货速度一般，内地采购客商有所增加，多是挑 拣合适货源补货，成交以质论价，走货有所好转。沧州、新郑市场红枣行情稳弱， 拿货客商按需补货为主，货源品质不同，卖家报价不一，购销基本随行。

2. 麦盖提产区大部分剩余货源在合作社与加工厂手中，个别大的种植户手中也有少 量余货，现因疫情影响，外来采购客商不多，且普遍给价不高，部分存储商有让价 出售现象，致使行情稳中显弱。目前，一级灰枣价格在 7.50-8.50 元/公斤，二级灰枣 价格在 6.00-7.00 元/公斤，看货定价，有高低。

阿克苏产区红枣加工厂陆续开工生产，红枣开始陆续走货；目前少量采购客商开始 在寻货看货，且价格合适的一般货源略受青睐，成交以质论价，卖家随行交易，灰 枣统货价格在 1.00-3.00 元/公斤，一级灰枣价格在 7.00-8.00 元/公斤左右，有高低价。

阿拉尔产区红枣行情未有明显的变化，剩余货源大部分在加工厂与客商手中，且因 货源品质不等，成交价格不一，加上受疫情影响，采购客商不多，目前走货速度不 快，一级灰枣价格在 7.50-8.50 元/公斤，二级灰枣价格在 6.50 元/公斤左右，品质差 的货源有低价。

沧州市场仍未开市，部分储存商市场周边摆摊卖货，目前外来看货客商较少，多是 当地周边的客商寻货看货，价格便宜的货源受青睐，看货定价为主，行情弱势延续。 目前，一级灰枣主流价格在 3.50-3.75 元/斤，二级灰枣主流价格 3.25 元/斤左右，好货有高价。

新郑市场各加工厂基本已恢复生产，但目前采购客商依旧不多，仅部分刚需客商补 货为主，价格合适的中等货源受青睐，实际成交以质论价，行情稳中偏弱。目前， 一级灰枣价格多在 3.50-4.00 元/斤，二级灰枣价格在 3.00 元/斤左右，有高低价。

3.红枣仓单：3 月 20 日，郑商所红枣期货交割仓单日报显示，仓单 406 张，较上日 持平。其中新疆聚天红 118 张，持平；若羌靖祥 23 张，持平；新疆枣都 45 张，持 平；郑州好想你 11 张，持平；沧州好想你 67 张，持平；河北阅微 84 张，持平；沧 州盛源 58 张，持平。有效预报 173 张。

【交易策略】

1. 单边：现货维持稳弱，盘面继续走低。周五 05 合约尾盘出现脉冲行情，市场避 险情绪较浓。短期若无实质性利好刺激，或难改弱势，下方支撑维持在 10000 元附 近。

2. 套利：观望。

3. 期权：观望。

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