大豆/粕类

【外盘影响】

cbot大豆指数下跌1.02%，报收874美分/蒲，美豆粕指数下跌0.49%，报收287.1美元/短吨。

【重要资讯】

1. 海关总署：中国7月大豆进口1009.1万吨，6月为1116万吨。前7个月，我国进口大豆5513.5万吨，增加17.7%。7月份中国植物油进口量为95.6万吨，较6月进口量101.8万吨减6.2万吨，环比减少6.09%；2020年1-7月共累计进口植物油499万吨，同比增幅1.6%；

2.USDA报告预估：分析师平均预期，美国农业部（USDA）料将在月度供需报告中公布，美国2020-21年度大豆年末库存为5.27亿蒲式耳，预估区间介于4.4-6.89亿蒲式耳之间，美国农业部7月预估为4.25亿蒲式耳；

3. 美豆出口：民间出口商报告向中国出口销售45.6万吨大豆，2020/21市场年度付运，这是自6月11日以来对全球最大买家的最大单日大豆出口销售。本周三和周四，美国农业部均证实私人出口商报告向中国出口销售大豆，本周一美国私人出口商还报告向未知目的地出口销售大豆。

【交易策略】

1、单边：虽产量利空压力比较明显，但近期贸易关系的不确定性也一定程度对市场产生影响，以波段逢高谨慎做空为主；

2.套利：豆粕15反套离场，择机介入豆菜2011价差扩大；

3.期权：买m2101-p-2850继续持有。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

油脂板块

【外盘影响】

Cbot美豆油主力下跌1.7%至30.77美分/磅；BMD指数下跌0.2%至2709林吉特。

【重要资讯】

1.海关：7月份中国植物油进口量为95.6万吨，较6月进口量101.8万吨减6.2万吨，环比减少6.09%；2020年1-7月共累计进口植物油499万吨，同比增幅1.6%。

2.MPOA：2020年7月，马来西亚毛棕榈油产量环比下降6.35%，预计产量177万吨，其中马来半岛降5.35%，沙巴降21.47%，沙捞越增1.54%，马来东部降8.14%。

3. 油世界：2020年日历年印尼棕榈油产量至少下降100万吨至4300万吨，这里已经暗含下半年产量恢复的预期。

4. 当前印度季风降雨恢复，7月降水比较有限。当前大豆播种进度暗示大豆种植面积可能达到新高1200-1230万公顷，高于过去两年的1140万公顷。在有力的生长条件下，产量可能达到1050-1100万吨左右，2019年产量仅为850万吨。

【交易策略】

1. 单边：产地出口为核心，短期不认为出口会快速崩塌，因此棕油短期看高位震荡，甚至不排除会创下高点，中长期受供应及库存的恢复，价格高位正在形成。集团采购放缓，豆油短期看震荡回调。

2、套利：继续关注oi15正套（四季度将重新开启新的一轮去库存）。

3、期权：暂时观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. 本周国内玉米淀粉企业玉米加工量为630000吨，较上周626930增加3070吨；本周淀粉产出量在441000吨，较上周438851增2149吨；本周淀粉行业开机率为59.94%，较上周59.64%增0.3个百分点；较去年同期57.32%增2.62个百分比。

2. 本周国内43家酒精企业DDGS产出量为64337吨，较上周69926吨减少5589吨；本周行业开工率36.68%，较上周39.86%回落6.87个百分点，较去年回落3.18个百分点。

3．10日山东晨间到车1481辆，较昨日增加335辆，周末深加工现货报价大面积下跌。锦州港新粮主流价2200-2270元/吨，低位较上周五下跌60元/吨。

【交易策略】

1.单边：拍卖溢价走低，出货快速增加，现货大面积回落，逢高做空。

2.套利：玉米91反套或还有回落空间。

3.期权：买入看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货报价：这周末全国行情稳中下跌，主销区北京下跌上海相当持稳广东价格走弱。最近一波下跌带动产区北京周边市场跟随北京整体下跌，产区销区都出现较大幅度的回调，广州主销区甚至出现爆仓现象，低质量蛋大量上市。淘汰鸡价格继续震荡下调，各地淘汰量一般，总体在5.2-6.6元/斤。今天鸡蛋现货继续下跌，主销区北京鸡蛋报价继续下滑，北京大洋路市场到货正常，走货一般，报价150-155元/件，主销区上海蛋价有稳有落。

2.卓创数据：7月份全国在产蛋鸡存栏量继续下降，为12.969亿只，环比下降1.46%，同比涨幅6.38%。7月份卓创监测的全国18 家代表企业商品代鸡苗总销量较6月份略有增加，为3541万羽，环比增加0.85%，同比减少了966万羽，减幅21.4%。

3.根据卓创数据：8月7日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1602万只，较前一周增加10.6%，同比减少60.6%。卓创资讯对全国的14 个重点产区20 个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，8月6日一周全国淘汰鸡平均淘汰日龄488天，较前一周增加5天。后期淘汰日龄仍将继续延后。

【交易策略】

1、单边：鸡蛋现货价格在最近一周大幅下调。根据往年9月合约价格走势来看，每年在8月份的时候9月合约价格大概率下跌，而该合约在8月底价格大概率在4000元上下。考虑短期下调以及对未来的看涨影响下，预计9月合约未来向下和向上空间都不大，短期内可能仍将震荡偏弱势。

2、套利：1-5价差平仓观望。

3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

白糖

【重要资讯】

1. 截至2020年7月底，本制糖期全国累计销售食糖795.72万吨（上制糖期同期856.59万吨），累计销糖率76.4%（上制糖期同期79.61%），其中，销售甘蔗糖684.3万吨（上制糖期同期739.55万吨），销糖率75.85%（上制糖期同期78.3%），销售甜菜糖111.42万吨（上制糖期同期117.04万吨），销糖率80%（上制糖期同期88.98%）。

2. 6日郑糖期货主力合约继续小幅走高，市场成交量较昨日继续回落，但整体交易量明显好于上周，集团对于达到200吨以上的订单均有一定优惠空间，不同订单量优惠幅度不一。根据Cofeed统计的共7家集团成交情况：广西与云南地区共计成交12400吨（其中广西成交7500吨，云南成交4900吨），降低11400吨。

3. 6日白糖出厂均价为5315元/吨，较前日下跌18元/吨。广西地区一级白糖报价在5260-5310元/吨，较前日下跌20元/吨；云南产区昆明提货报价在5220-5260元/吨，大理提货报5170-5190元/吨，较前日下跌20元/吨；广东地区5200-5210元/吨，持平。

【交易策略】

1.单边：震荡反弹，近弱远强，期价有望突破震荡区间上沿。

2.套利：观望。

3.期权：买入看涨期权，日内操作。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

棉花-棉纱

【外盘影响】

上周五ICE美棉价格大跌，主力合约跌2.63（-4.06%）至62.22美分/磅。

【重要资讯】

1、根据国家粮食和物资储备局中华人民共和国财政部公告(2020年第1号)对中央储备棉轮出销售底价计算公式，第七周(8月10日-8月14日)轮出销售底价为12127元/吨(折标准级3128B)，较前一周上涨276元/吨。

2、8月7日储备棉轮出销售资源9056吨，成交率100%，平均成交价格11750元/吨，较前一日上涨116元/吨，折3128价格13060元/吨，较前一日上涨52元/吨。新疆棉成交均价11863元/吨，新疆棉折3128价格13227元/吨；地产棉成交均价11550元/吨，地产棉折3128价格12765元/吨。7月1日至8月7日累计成交总量233948吨，成交率100%。

3、据中国海关总署最新统计数据显示，2020年7月，我国纺织品服装出口额为312.94亿美元，环比增长7.79%，同比增加14%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为159.769亿美元，环比下降1.11%，同比增48%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为153.175亿美元，环比增长18.97%，同比减少9%。2020年1-7月，我国纺织品服装累计出口额为1564.82亿美元，同比增长5.57%，其中纺织品累计出口额为900.804亿美元，同比增长31.25%；服装累计出口额为664.02亿美元，同比下降16.58%。

【交易策略】

1、单边：棉花供需面逐渐在改善，储备棉成交持续向好，长周期价格重心上移趋势。上周五美棉价格大跌，预计郑棉开盘也将补跌下调，但预计下调空间有限，可以考虑背靠40日均线附近建仓多单。棉纱走势跟随棉花走势。

2、套利：观望。

3、期权：卖出1月合约看跌期权，卖CF2101-P-12200。

4、期现：棉花期货价格与现货价格价差较小，棉花供应充足，建议随用随点。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

作者承诺

本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

免责声明

本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。

本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。

银河期货版权所有并保留一切权利。

联系方式

银河期货有限公司   农产品事业部

北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 11 层

上海：上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层

 网址：www.yhqh.com.cn

电话：400-886-7799