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市场信息
2021年11月18日每日早盘观察
作者:master来源:银河期货时间:2021-11-18

大豆/粕类

【外盘信息】

CBOT大豆指数下跌0.14%,报收1283.25美分/蒲,美豆粕指数下跌2.4%,报收362.7美元/短吨。

【市场信息】

1.USDA出口销售报告前瞻:截至2021年11月11日的一周,美国大豆出口净销售量可能介于100到163万吨之间,上周销量128.94万吨,美国豆粕出口净销售量位于10万吨到31万吨之间,上周27.8万吨;

2. APK-Inform:2021/22年度(始于7月)的第一季度,即7月到9月期间,乌克兰油菜籽压榨量达到38.33万吨,同比增加58%,预计2021/22年度乌克兰油菜籽压榨量将达到创纪录的43.15万吨,同比增加37%;

3.阿根廷农业部:阿根廷农户已销售3410万吨20/21年度大豆,去年同期销售量未3510万吨,20/21年度产量未4310万吨;

4. SECEX:2022/23年度大豆的生产成本将会创下历史最高纪录,比上年提高54.9%。因种子、化肥、化学品以及能源价格上涨,导致大豆生产成本激增。

【策略】

1.单边:美豆粕冲高回落带动近期美豆盘面整体呈现较大幅度震荡,但巴西大豆生长情况良好,后续可能将出现提前上市情况,1季度整体来看,巴西仍然相对具有竞争优势,而中国缺口空间也相对比较有限,因而出口方面确实看不到太大亮点,美国国内压榨需求确实在逐步改善,但仅按照替代逻辑看,上方空间维持谨慎,盘面在持续交易后上涨动能可能减弱;国内现货市场整体变化不大,基差近期开始有逐步企稳迹象,合同数量仍然偏低,关注近期市场成交情况,豆菜粕仍以偏震荡思路对待。

2.套利:M12-5/M1-5反套建议仍可继续持有。

3.期权:同时卖出M2201-P-3050同时卖出M2201-C-3250 (以上观点仅供参考,不作为入市依据)

油脂板块

【外盘影响】

隔夜CBOT美豆油主力价格上涨0.1%至59.18美分/磅;昨日BMD毛棕油主力价格上涨2.2%至4892林吉特/吨。

【重要资讯】

1. 马来西亚种植与原产业部部长祖莱达(Zuraida Kamaruddin)称,马来西亚没有限制毛棕榈油出口的计划。此外,Zuraidi还谈及了一个相关问题。预计到本月底,将有总计3万名海外工人开始陆续抵达马来西亚,在棕榈种植园工作。了解到年底期间,国内约40%的收割工作会完成,不会允许这些收成被放置不管,或者油棕果实未被收割,将督促人力资源部加快对海外工人的引进。”

2. 近期油籽生产商较为惜售拉升了植物油和蛋白的价格。黑海地区葵籽种植户近几年增加了仓储能力,大大了阻止了今年季节性供应压力的体现。俄罗斯农户的销售意愿也受到了葵籽和葵油高出口关税的影响。

3. 7-9月俄罗斯成为国际上菜油第二大出口商,预计将在21-22年度继续保持该低位。预计21-22年度俄罗斯菜油出口量93万吨,上一年度为77.4万吨。

【交易策略】

1. 单边: 因盘面偏强国内油脂现货基差昨日小幅回调,但仍处于绝对高位,供需偏紧同时供应难以大幅增长。11月马来产量降幅可能不及预期,但出口继续偏强,库存难以累积,印尼及其他软油价格高位震荡,四季度难以转势。预计植物油近期高位震荡为主,大跌概率和空间暂看有限,但盘面受到情绪资金等多重因素主导,盘面再度波动剧烈,注意风控。

2. 套利:yp01缩小短线部分获利离场,部分持有。

3. 期权:因考虑短期有回调风险,但幅度有限,持有现货者可以关注看跌海鸥价差期权。(以上观点仅供参考,不作为入市基础)

玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. 据Mysteel农产品调查数据显示,本周玉米淀粉开工率上升明显;主要体现在山东及黑龙江两地,另外河北及山东两地产量亦有小幅提升;本周(11月11日-11月17日)全国玉米加工总量为60.21万吨,较上周玉米用量增加5.82万吨;周度全国玉米淀粉产量为32.33万吨,较上周产量增加3.28万吨。开机率为64.61%;较上周上调6.56%。

2. 据Mysteel调查数据显示,受高价淀粉叠加物流发货运输不畅影响,企业整体库存有所累积,周度玉米淀粉库存表现上升。截至11月17日,玉米淀粉企业淀粉库存总量64.6万吨,较上周增加4.0万吨,增幅6.52%;月环比增幅12.55%;年同比增幅3.69%。

3. 18日深加工到车1298辆,较昨日减少285辆,深加工收购价大面积下跌,新粮主流价2590-2610元/吨,持平。

【交易策略】

1.单边:上量增加,深加工收购价持续大面积回落,期价预计震荡回落。淀粉开机回升库存累积,玉米成本及淀粉加工成本下降,淀粉预计震荡回落。

2.套利:关注淀粉玉米价差做缩机会。

3.期权:卖出C2201-C-2660。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

生猪

【市场信息】

1.现货报价:昨日全国各地生猪价格继续呈现回落态势,其中东北地区16-16.2元/公斤,下跌0.04-0.06元/公斤,华北地区17-17.4元/公斤,下跌0.2-0.5元/公斤,华东地区17.3-17.5元/公斤,下跌0.3-0.8元/公斤,华南地区18.6-19元/公斤,下跌0.05-0.2元/公斤,西南地区17.3-18.6元/公斤,持稳;

2.涌益资讯:截至11月11日当周,全国生猪出栏体重125.87公斤,较上周上涨0.53公斤;

3.猪苗母猪报价:截止11月11日当周,50公斤母猪价格1582元/头,较前一周上涨23元,15公斤仔猪价格352元/头,较前一周上涨15元;

4.福建省农业农村厅:以能繁母猪存栏量变化率为核心调控指标,稳固生猪基础产能,全省能繁母猪存栏量保持在90万头以上、规模养猪场数量保持在5000个以上,能繁母猪月度存栏量处于正常保有量的90%—95%和105%—110%区间(含90%和110%两个临界值),启动相应调控措施;

5.新京报:第三季度综合(含自繁苗和外购苗)养殖完全成本约11元/斤。10月份自繁苗育肥猪降至9元/斤以下,月度环比下降明显。下属部分养猪公司10月份降至7.7元/斤

【策略】

1.单边:早间生猪收购价继续有所下调,随着前期猪价持续冲高,需求方面压力开始显现,现货端反应走货存在压力,但整体来看,11月期间生猪供需格局仍较此前有所收紧,不支持大跌,短期预计仍以震荡市为主。期货方面当前盘面仍有一定幅度升水,下跌空间亦存在受限,建议继续维持持有远月空单思路。

2.套利:观望(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

鸡肉

【重要资讯】

1. 白羽肉毛鸡:11/17日晚山东大肉食毛鸡棚前主流报价3.9元/斤,环比持平。

2. 白羽肉鸡苗:11/19日山东大厂大肉食鸡苗价格稳定,报价2.50元/羽,实际成交价格2.00-2.30元/羽,中小厂实际成交价1.40-1.90元/羽;东北大肉食鸡苗价格稳定,大厂实际成交价在2.00-2.20元/羽,中小厂实际价格在1.50-1.90元/羽以上。

3. 分割品:最近一周分割价格涨幅超过700元/吨,11/17日辽宁地区板冻大胸价格报在10.2-10.6元/kg;山东地区板冻大胸价格报价10.2-10.5元/kg。

4. 博亚和讯:11/12日当周禽类屠宰场开工率66%,环比持平,同比-16pct;禽类屠宰场库容率69%,环比-1pct,同比-2pct。

5. Wind数据显示,截至11/12日当周,肉鸡配合饲料价格均价3.75元/公斤,环比持平。

6. 白羽肉鸡协会:根据协会抽样数据,截至10/31日当周,白羽在产祖代鸡存栏124.2万套,同比+20.3%,年初至今+15.2%;白羽父母代种鸡3207.1万套,同比+26.9%,年初至今+33.5%。其中,后备父母代种鸡存栏1437万套,同比+37.9%,年初至今+52.7%;在产父母代种鸡存栏1770万套,同比+19.2%,年初至今+21.1%。

7. 卓创资讯:11/12日当周鸡苗销量5432.9万羽,环比+22.5万羽。

8. 天气预报显示,11/21-11/22日,辽宁的大面积降雪卷土重来,辽宁主要城市中,沈阳,抚顺,本溪,辽阳,铁岭等地预报有雨夹雪转小雪,盘锦雨夹雪转晴,丹东,营口小雨,大连晚间有雨夹雪。

9. 国家卫健委:11/17日31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例35例,其中本土病例6例(辽宁5例,均在大连市;云南1例,在德宏傣族景颇族自治州),新增无症状感染者27例(均为境外输入)。

【行情展望】

行情预判:1)鸡苗方面,经过近几天的上涨后,苗价到达养户的心理高点,预计短期价格震荡,底部存在支撑。中期看,在产和后备父母代种鸡充足,鸡苗的理论供应依然过剩,且饲料成本和今年冬季取暖成本较高,仍压制未来鸡苗的补栏情绪;2)毛鸡方面,近期毛鸡价格上涨后企稳,供应端受前期北方地区的暴雪天气和最近大连地区的疫情影响较大。一是鸡棚有被大雪压塌的现象,导致毛鸡和种鸡的供应减少,二是受大连疫情和天气影响到毛鸡物流运输,鸡源收购受阻。在天气和疫情的综合作用下,种鸡淘汰和换羽情绪提升,影响年前毛鸡供应。根据天气预报显示,11/21-11/22日辽宁地区再迎大面积降雪,预计随供应的减少,年前毛鸡价格有望逐渐走强;3)终端产品价格方面,大连冷链因疫情暂停,且庄河地区多地被划为中风险地区,近期批发商囤货意愿提升,分割品价格短期走强。不过中长期来看,仍需关注冬季疫情的反弹对终端消费带来的压力。

鸡蛋

【重要资讯】

1.现货:昨天全国蛋价多数地区价格小幅回落,主产区均价为4.69元/斤,较上一交易日价

格跌0.05,主销区均价为5.04元/斤,较上一交易日价格跌0.06。今天全国蛋价多数地区稳定。北京各大市场价格保持稳定,主流参考价218元/44斤,较昨天价格持平,大洋路截至早晨7点到货4车,到货减少,走货一般,实际成交价210-218元/44斤,较昨天价格基本持平。今日上海蛋价有稳有落,红蛋浦东价139元/27.5斤,较昨天价格跌2元,粉蛋主流批发价222元/45斤净重,较昨天价格持平。

2.卓创数据:10月份全国在产蛋鸡存栏量为11.69亿只,环比增0.3%,同比减少7.6%。10月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为4347万羽,环比增加4.7%,同比增加58.5%。

3.根据卓创数据:11月12日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1434万只,较上周增加7.6%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,11月11日当周淘汰鸡平均淘汰日龄491天,较前一周减少3天。

4.根据卓创数据:11月11日当周全国代表销区鸡蛋销量为7632吨,较上周增加1.54%。11月11日当周生产、流通环节余货增减不一,生产环节周度平均库存有1.22天,较前一周增0.13天,流通环节周度平均库存有0.83天,较前一周减少0.02天。

【交易策略】

1、单边:今年春季补栏蛋鸡逐渐上高峰,而淘鸡不积极,鸡蛋供应量逐步增加,消费端鸡蛋在双十一以及疫情期间备货相对充足,短期内消费被透支补库不积极,前期终端及蛋商环节的库存依然处于消化阶段,各环节蛋商采购依然不积极蛋价未来一段时间可能略偏弱。但是考虑冬季仍是鸡蛋消费旺季,预计未来现货价格下跌空间不大。鸡蛋1月合约价格已经跌至相对的中间位置,下方在4400-4500附近支撑作用大,短期内鸡蛋价格预计区间震荡。

2、套利:目前12-2价差处于历史同期的较高位,建议12-2反套继续持有。

3、期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

白糖

【重要资讯】

1. 由于印度马哈拉施特拉邦2021-22榨季的甘蔗压榨已于10月15日开始,该邦糖业专员预测本榨季的糖产量将创历史新高。该邦甘蔗种植面积从2020-2021榨季的114.2万公顷增加到今年的近125万公顷。今年的甘蔗种植面积是迄今为止最高的,明年还可能增加,本榨季马邦已有195家糖厂申请许可证,其中172家已获发许可,131家已开榨,没有向未结清蔗款(FRP)的糖厂发放许可证。截至11月15日,该邦已压榨甘蔗977.1万吨,制糖83.61万吨,出糖率为8.56%。

2. 11月17日广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5760-5800元/吨,下调10元/吨,二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5760元/吨,下调10元/吨。广西东糖集团新塘厂仓报价5750-5790元/吨,下调10元/吨,广西湘桂集团新糖一级糖报价5780元/吨,二级糖报价5730元/吨,下调10元/吨。

【交易策略】

1.单边:国际需求回升,原糖将震荡走高。广西甘蔗糖推迟压榨,甜菜糖减产,新糖供应减少,有利于陈糖去库存,逢低做多为主。

2.套利:关注15正套。

3.期权:买入SR205-C-6300。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

棉花-棉纱

【重要资讯】

隔夜ICE美棉3月合约价格大涨,主力涨2.49(2.17%)至117.43美分/磅。

【重要资讯】

1. 11月17日抛储投放统计,共计投放20022.21吨,已加价成交16428.48 吨,未成交2035.25吨(成交率82.05%),平均成交价格19606元/吨,较前一日跌576元/吨,折3128B价格21100元/吨,较前一日跌353元/吨。新疆棉成交均价22899 元/吨,折3128B 价格23432元/吨;地产棉成交均价18236 元/吨,折3128B 价格20179元/吨;进口棉成交均价22622元/吨,折3128B价格23046元/吨。

2. 根据中国棉花信息网数据,10月底我国商业库存量为283.64万吨,环比增加117.71万吨,同比减少35.56万吨。截至10月底纺织企业在库棉花工业库存量为84.45万吨,环比减少6.97万吨,同比增加12.33万吨。截至10 月底,纺织企业纱线库存天数为21.67天,环比增加3.99天,同期坯布库存天数为28.04天,环比增加3.15天。

3. 根据相关机构数据,截至11月15日,全疆累计收购籽棉(细绒棉)1324.31万吨,其中自治区累计收购籽棉(细绒棉)790.95万吨。截至11月16日24时,2021年度棉花加工数据如下:新疆累计加工259.9万吨,较去年同期的289.58万吨减少10.25%。16日当天新疆皮棉加工6.79万吨,去年同期日加工量6.39万吨。

4.据印度商务部数据显示,9月份印度棉花出口量为4.7万吨,环比(5.9 万吨)下降20%,同比(7.6万吨)大幅下降39%。从当月出口目的地来看,出口孟加拉占比最高,约为45%;越南紧随其后,占比10%。本年度棉花累计出口总量约11万吨,同比减少21%。

【交易策略】

1、单边:目前期现货倒挂,随着纺织企业消化库存,纺企开始随用随采购新棉,期货价格下降则期现反套情绪上升,市场期货上采购增加,1月合约在20500-21000附近支撑作用较大,上方23000附近套保压力大,短期内区间震荡思路对待。棉纱跟随棉花走势。中美领导人会谈,中美的关系改善利好可能会涉及纺织品服装和美棉,因此中美关系改善是潜在利多,未来继续关注。昨夜美棉价格大涨,预计郑棉开盘补涨,但是上方压力也较大。

2、套利:目前1-5价差处于历史性高位,企业若想套保放到1月合约更加合适,5月成本比1月高很多,1月压力相对大,1-5反套继续持有。

3、期权:中美关系改善美棉大涨,近期有不确定性,建议观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

作者承诺

本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

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