大豆粕类

【外盘影响】

CBOT 美豆指数上涨 0.05%，报收 879.2 美分/蒲，美豆粕指数下跌 1.59%，报收 315.4美元/短吨。

【重要资讯】

1. USDA 库存报告前瞻:分析师平均预期：截至 3 月 1 日，美国大豆库存为 22.41 亿蒲式耳，较上年同期减少 17.8%，为六年来首次大豆库存同比下降；

2. USDA 种植报告前瞻：分析师平均预期，美国 2020 年大豆种植面积为 8,486.5 万英亩；

3. 巴西出口商表示，中国周一采购了 4 船巴西大豆，周二又购买了 2 船。但受新冠疫情影响，巴西装运偏慢，中国对巴西大豆采购速度明显不如上周。装船当面：据出口商数据显示，3 月至今巴西已装出大豆 909 万吨，目前 3 月排船量为 1380.4 万吨，其中对中国排船 933.6 万吨，占比 68%，出口商预计巴西本月能装出 1200-1300万吨大豆。目前巴西 4 月排船量为 869.3 万吨，较上周五增加 391 万吨。

【交易策略】

1. 单边：因美豆利多基本有所体现，策略上可尝试波段抛空操作，但物流因素仍需重点关注，包括中国美豆采购的有关情况；

2.套利：rm59 正套；

3.期权：卖 m2009-c-3000，卖 rm-c-2500 持有。

油脂板块

【外盘影响】

Cbot 美豆油主力上涨 1%至 26.77 美分；BMD 毛棕油主力上涨 1.5%至 2387 林吉特。 【重要资讯】   

1. AmSpec Agri：马来西亚 3 月 1-25 日棕榈油出口量为 866，270 吨，较上月同期出口的 981，073 吨减少 11.7%。ITS：马来西亚 3 月 1-25 日棕榈油产品出口量环比下滑13.6%，至 838，793 吨。

2.为遏制病毒传播，马来西亚将行动管制延长至 4 月 14 日。

3.国内棕榈油成交继续放量。

【交易策略】

1. 单边：受种植园关闭以及多因素影响，油脂版块表现抗跌，宏观利空边际有限。但近期多空 信息交织，波动较大，整体维持短多或观望思路。豆油和菜油谨慎追涨，棕油将表现最强， 可适度短线参与。

2.套利：豆棕价差的缩小，p59 正套短线。

3.期权：观望。(具体报价可咨询银河德睿)。

玉米淀粉

【重要资讯】

1. 据天下粮仓网调查 82 家玉米淀粉加工企业，截止 3 月 24 日当周（第 13 周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达 102.87 万吨，较上周 110.95 万吨减 8.08 万吨，降幅为7.28%，较去年同期 96.27 万吨增 6.6 万吨，增幅为 6.86%。原料玉米成本抬升，给淀粉底部支撑，且随着下游陆续恢复开工，需求有所增加，淀粉降低至位之后，低位签单尚可，使得本周玉米淀粉库存止升回降，不过国内淀粉库存依旧处于高位。 

2. 据海关数据显示：2020 年 1-2 月国内玉米淀粉出口总量在 133410.611 吨，较去年同期 76440.378 增 56970.233 吨，同比增 74.53%；2020 年 1-2 月淀粉出口总金额在4410 万美元，同比增 59.13%；平均单价在 330.52 美元/吨，同比降 31.99 美元/吨，玉米淀粉整体出口需求较好。

3. 截止 3 月 20 日，北方港口库存 284.7 万吨，环比增加 41.9 万吨，增幅 17.26%，同比减少 40.39%。南港库存 58.4 万吨，环比下降 10.6 万吨，降幅 15.36%。

4. 25 日广东港口二等玉米成交价维持在 1980-1990 元/吨，较昨日持平，若按北方港口二等新粮收购价 1890 元/吨来计算，平仓价为 1940 元/吨，按此推算，到广东港口成本 2030 元/吨，按南方成交价来算，南方港口玉米倒挂 40 元/吨。北方产区偏强运，成本因素仍提供市场支撑，不过，南方饲料企业采购随用随采，需求欠佳牵制行情走势，短线或以稳中小幅波动为主。

【交易策略】

1.单边：震荡上行，玉米 2009 合约多头以 2023 为止损位，淀粉 2009 合约站稳 2350尝试做多。

2.套利：观望。

3.期权：买入 c2009-C-2020。

鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货报价：昨日各地市场走货保持稳中略好态势。主销区中，北京、上海、广东均持稳。产区中，山东、河南及安徽普遍上涨，其余省份持稳为主，局部上涨。主产区均价为 2.81 元/斤，较前日涨 0.03 元；主销区均价为 2.99 元/斤，较前日持稳。淘汰鸡方面，各地淘汰量变化不大，基本正常，淘鸡报价较前日大体持稳，总体在4.0-5.0 元/斤。据蛋 e 网预测，今日全国蛋价将稳中调整。

2. 芝华数据显示：12 月所监测地区在产蛋鸡存栏为 11.35 亿只，环比减少 1.72%，同比增加 8.45%；当期新增开产 8628 万只，环比增加 14.4%；淘汰蛋鸡 1.0609 亿只，环比增加 0.6%；后备鸡存栏 2.87 亿只，环比增加 3.55%，同比大幅增加 34.79%。全国蛋鸡总存栏为 14.22 亿只，环比减少 0.69%，同比增加 12.91%。

3. 今天是农历三月三，部分地区有吃荠菜煮鸡蛋的习俗。

【交易策略】

1. 单边：观望或逢高沽空，05 合约关注 2900 一线表现，09 合约关注 4000-4100 区间支撑。

2.套利：观望，或围绕 900-1200 区间波段操作为主。

3.期权：卖出 JD09-C-4500 及 JD09-P-3800。（具体报价请咨询银河德睿）。

白糖

【重要资讯】

1. 由于受新冠病毒疫情影响，国际糖价下跌导致该国糖厂食糖出口无利可图。因此，预计印度 2019/20 榨季食糖出口量或为 450 万吨，较此前预估减少近 1/5。加之目前印度封锁全国，将会对糖出口形成另一层打击。印度食糖出口下降或将支撑国际糖价，并给巴西等竞争主产国增加出口的机会。目前国际糖价已从 2 月 12 日的高点下跌近 1/3，在最近国际糖价下跌之后，印度不存在平价出口；同时以目前的糖价水平，印度将不会有新食糖出口合同签订。

2. 昨日期货高开低走，市场整体成交一般。根据 Cofeed 统计的共 7 家集团成交情况：广西与云南地区共计成交 4400 吨（其中广西成交 2700 吨，云南成交 1700 吨），降低 1100 吨。

3. 昨日现货价格以稳定为主，截止目前：广西地区新糖报价在 5640-5750 元/吨，持稳；云南产区昆明提货新糖报价在 5570-5640 元/吨，大理提货新糖报 5540 元/吨，维持稳定，广东报 5630 元/吨，维持稳定。

【交易策略】

1.单边：短期偏多思路，SR005 合约多头以 5500 为止损位。

2.套利：59 正套。

3.期权：卖出 SR005-C-5600 及 SR005-P-5400。

红枣

【重要资讯】

1. 3 月 25 日，产区红枣货源充足，刚需客商采购为主，多是挑拣货源采购，价低的中等货源受青睐，走货速度不快。沧州、新郑市场货源充足，卖家出货积极性高，但采购客商不多，红枣交易清淡，行情稳弱运行。

2. 阿拉尔产区剩余货源大部分在加工厂，农户手中货源较少，目前流通货源以成品枣为主；由于采购客商不多，普遍给价较低，日走货量不大。目前，一级灰枣价格在 7.00-8.00 元/公斤，二级灰枣价格在 6.00-6.50 元/公斤，不同级别价格不等。

阿克苏产区剩余货源大部分在储存商手中，出货心态较为积极，但拿货客商较少，且受销区行情影响，普遍压价心理较强，好货卖家要价显坚持，次货随行交易，成交以质论价。目前，一级灰枣价格在 7.00-7.50 元/公斤，二级灰枣价格在 6.00 元/斤左右。

喀什产区红枣货源充足，目前剩余货源集中在各加工厂中，部分种植大户也有少量余货，整体卖货心态积极，但外来拿货客商不多，且普遍挑拣货源采购，整体走货量有限，交易清淡。目前，一级灰枣价格在 7.00-8.00 元/公斤，二级灰枣价格在6.00-6.50 元/公斤，以质论价，有高低。

沧州市场行情疲弱，走货速度不快；拿货客商未有明显增加，普遍压价情绪较高，多挑拣合适货源采购；各储存商多积极处理手中货源，以质论价，随行交易为主。目前，品质尚可的一级灰枣价格在 3.50-3.75 元/斤，二级灰枣价格 3.00-3.25 元/斤，有高低价。

新郑市场红枣交易清淡，行情稳中偏弱；卖家出货心态较为积极，多随行处理手中货源，部分储存商出货略显谨慎，多观望等待行情，整体走货速度缓慢。目前，一级灰枣价格多在 3.50-4.00 元/斤，二级灰枣价格在 3.00 元/斤左右，以质定价，有高低价。

3.红枣仓单：3 月 25 日，郑商所红枣期货交割仓单日报显示，仓单 413 张，较上日增 7 张。其中新疆聚天红 118 张，持平；若羌靖祥 23 张，持平；新疆枣都 45 张，持平；郑州好想你 11 张，持平；沧州好想你 67 张，持平；河北阅微 91 张，增 7 张；沧州盛源 58 张，持平。有效预报 173 张。

【交易策略】

1. 单边：疲弱的基本面令红枣盘面不断承压走低。05 合约昨日继续增仓下跌，市场情绪消极，短期谨慎持空，关注 9500 一线支撑。

2.套利：观望。

3.期权：观望。

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